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千亿永续债来了,央行在下一步大棋!

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发表于 2019-8-14 05:49:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
今天,农业银行发布公告:将于8月16日发行2019年第一期无固定期限资本债券,其发行规模为850亿。同时,这也是自永续债重启以来规模最大的一次,后续农行还将会陆续发行至1200亿的永续债。
永续债,说白了就是根本不用考虑偿还本金,只支付利息的债券。而对于债务方来说,永续债不计入企业的资产负债表,而是以权益的形式存在,增加资产总额。
另外,永续债还不强制要求支付本息,以及破产时排在一般债券后面赔偿,所以说,永续债是一种介于股权和债权之间的金融产品,通常被称为“债券中的股票”。
也就是说,如果你是机构,你买了银行的永续债,那么央行可以拿央票来和你交换,并且约定3年后再换回来。央票就是央行发的债,是央行的信用,你的永续债换了央票之后,可以直接去质押,这样就一下子增强了流动性。

如此一来,银行就可以躺着等别人把钱送来,不用绞尽脑汁想着是否再从二级市场搞什么定增了,还要背着抽血的恶名,还不用还本,利息还可以延期支付,多好。同时还有央妈信用背书,你还不放心?保险资金投资渠道单一,自然屁颠颠的把钱送上门来。
所以,发多少永续债就代表可以投放多少货币,而且你也可以理解为,需要投放多少货币,就对应发多少永续债就好了。
资本金补充的足足的,上市银行的平均杠杆率为6.6,也就是说资本金一元可以支持6.6元的信贷投放,我银行就有更大的底气拿着钱“宽信用”的去降低中小企业投资门槛了,支持实体经济嘛!
这也进一步说明央行在为市场变相的注水,而且水龙头开的还很大。
......
虽然说应对目前的困境可以用降息或降准的方式来实现,但银行存款准备金应被视为救命药,一般情况不应该用上,所以才选择了民间资金,于是就有了银行发行的永续债。
允许银行发行永续债以提升其资本水平,对于中资银行、银行储户以及高级无抵押债务债权人而言均具有正面信用影响。
永续债被归类为其他一级资本证券,在清算时其受偿地位低于高级债务工具,这意味着此类证券可增强银行的损失吸收能力。此类债券符合并将计入银行的总损失吸收能力要求,该要求将于2025年1月1日生效,也有可能提前执行。
中国银行是首家发行永续债的银行。中国银行表示,无固定期限资本债券的推出,有利于拓宽银行资本补充渠道,优化资本结构,增强风险抵御能力,扩大信贷投放空间。本次首发成功,有利于中国银行增强资本实力,优化资本结构,进一步加大对实体经济的支持力度。发行完成后,中国银行资本充足率预计提升约0.3个百分点。
银行发行了永续债,充实了资本比率,就可以较好应付在金融市场上的灰犀牛,而这些灰犀牛之一,应是上市公司在2019至2020年的还债潮。
......

数据统计,截止2019年7月,中国银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行五家已合计发行 2300 亿元永续债,另有13家银行拟发行超过4700亿元永续债。
商业银行持续发行永续债将是未来的趋势,而银行发行永续债并非为追求时髦的应景之作,更多的是在为未来可能发生的风险做足准备。
银行货币“生意”需要本钱,发行永续债是补充本钱(资本金)的最有效的资本运用工具。
显然,补充资本金、提高资本消耗能力是银行发行永续债的最大目标。现行的《商业银行资本管理办法(试行)》对商业银行存在最低资本要求,核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别不得低于5%、6%和8%。
尤其未来随着TLAC等巴塞尔Ⅲ协议规定的新监管指标逐渐开始实施,银行资本充足率需要逐渐达到20%以上的水平,从长期来看银行都有较强的补充资本要求。
银行体系是目前金融业最主要的流动性释放方,目的毋庸置疑,扩充商业的资本金,为民营企业做好融资准备,加大直接融资力度,同时还可以减少之前的抵押融资(间接融资),这样,就能进一步防止风险,尤其是来自美国的风险到来。
所以,今年的永续债为中国银行业补充了几千亿资本金,这也为下一步可能到来的金融战准备了充足粮草。

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